Новости России события в мире Новостной портал СМИ Россия
Брeттoн-Вудскaя систeмa, либо Кaк СШA зaxвaтывaли мирoвoe гoспoдствo
Брeттoн-Вудскaя кoнфeрeнция 1944 гoдa. Фoтo: AP/ТAСС
Кaк тo у нaс былa сoвсeм спoрнaя тeмa из тeoрии зaгoвoрoв: Oт Мeдичи к Рoтшильдaм, нo на данный момент речь пойдет о полностью реальных вещах.
72 года назад, 1 июля 1944 года, началось коренное изменение мировой экономики, зафиксированное в соглашениях несколько дней спустя. Вобщем, осознание происшедшего пришло к обыденным людям намного чуть позже.
Мир денег всегда являлся чем-то вроде консистенции эквилибристики с мистикой цирковых фокусников. Значительное большинство его базовых понятий сложны для осознания не только лишь на слух, но и совсем условны по собственной сущности. В то же определенное время деньги неразрывно связаны с денежными средствами, а денежные средства всегда являлись инвентарем власти. Не умопомрачительно, что с их помощью на протяжении многих веков кто-то повсевременно пробовал захапать мир.
Так, к примеру, в июле 1944 года в гостинице «Гора Вашингтон» в курортном местечке Бреттон-Вудс (штат Нью-Гэмпшир, USA) группа джентльменов провела конференцию, итогом коей стала одноименная глобальная финансовая ОС, ознаменовавшая собою окончательную победу Америки над своим давним геополитическим мировым конкурентом — Великобританией. Победителю достался весь остальной мир — поточнее, практически весь, так как Русский Альянс вступать в новенькую систему отрешился. Вобщем, и для USA она стала только промежным шагом к мировой денежной гегемонии, достигнуть коей Америка смогла, но удержаться на олимпе, судя по всему, ей не предначертано.
Этапы грандиозного пути
Переход от натурального хозяйства к машинному производству, кроме иных моментов, вызвал крупномасштабный рост производительности труда, тем самым формируя значимые товарные избытки, кои местные рынки поглотить конечно уже не могли. Это подтолкнуло державы к расширению наружной торговли. Так, к примеру, за 1800–1860 годы среднегодовой объем русского экспорта вырос с 60 млн до 230 млн руб., а импорт — с 40 млн до 210 млн. Но Русская империя в интернациональной торговле занимала далековато не 1-ое пространство. Ведущие позиции принадлежали Англии, Франции, Германии и USA.
Настолько крупномасштабный обмен продуктами конечно уже не мог умещаться в тесноватых рамках натурального хозяйства и добивался широкого использования общего знаменателя в виде денежных средств. Это же породило делему сравнения их цены меж собою, что в конечном итоге и привело к признанию золота в качестве всеобщего эквивалента цены. Золото исполняло роль денежных средств веками, оно имелось у всех «крупных игроков», из него обычно чеканили монету. Но важнее оказалось другое. Интернациональная торговля поняла необходимость не только лишь механизма предсказуемости цены денежных средств, но и значимость стабильности соотношения их цены меж собою.
Внедрение привязки государственных валют к золоту позволяло весьма просто решить обе задачки сходу. Ваш фантик «стоит», представим, одну унцию (31,1 г) золота, мой — две унции, как следует, мой фантик «равен» двум вашим. К 1867 году эта ОС сложилась совсем и была закреплена на конференции промышленно развитых государств в Париже. Ведущей мировой торговой державой того времени являлась Англия, просто потому установленный ею размеренный цикл 4,248 английского фунта стерлингов за унцию стал собственного рода фундаментом мировой денежной системы. Другие валюты тоже были выражены в золоте, но, уступая фунту в размерах толики мировой торговли, в конечном счете пришли к собственному выражению буквально через английский фунт.
Но конечно уже тогда USA начали свою данную игру по свержению английской денежной гегемонии. В рамках Парижской денежной системы USA достигнули не только лишь фиксации бакса к золоту (20,672 бакса за унцию), но и зафиксировали правило, согласно коиму свободная торговля золотом могла осуществляться только лишь в 2-ух местах: в Лондоне и Нью-Йорке. И больше нигде. Так сложился золотой монетный паритет: 4,866 американского бакса за английский фунт. Курсы других валют имели право колебаться только лишь в рамках цены пересылки суммы золота, эквивалентной одной единице зарубежной валюты, меж золотыми спец.площадками Англии и USA. В случае их выхода за границы этого коридора начинался отток золота из державы либо, и наоборот, его приток, что определялось отрицательностью либо положительностью сальдо государственного платежного баланса. Таким образом ОС вмиг ворачивалась к равновесию.
В этом виде «золотой стандарт» просуществовал до начала 1-ой мировой войны и в целом обеспечил эффективность механизма интернациональных денег. Хотя конечно уже тогда Англия столкнулась с неувязкой цикличности расширения-сжатия валютной массы, чреватой истощением государственного золотого припаса.
Величайшая война, как тогда называли Первую мировую, очень расшатала мировую экономику, что не могло не отразиться на ее денежной системе. Лондон больше не мог исполнять роль мировой запасной валюты в одиночку. Масштабы внутренней экономики просто напросто не генерировали столько золота, чтоб обеспечить спрос других государств на британские фунты, а собственное британское торговое сальдо оставалось отрицательным. Это означало фактическое разорение Английского льва, но джентльмены из Сити пошли на ловкий шаг и на интернациональной экономической конференции в Генуе в 1922 году предложили новейший эталон, получивший наименование золотодевизного. Формально он практически не отличался от парижского «золотого», разве только лишь бакс конечно уже официально признавался интернациональной мерой ценности вровень с золотом. Далее начиналось маленькое мошенничество. Бакс сохранял золотое обеспечение, а фунт — жесткую курсовую привязку к баксу, хотя поменять его на соответственный эквивалент в золоте конечно уже было нельзя.
Конференция в Генуе в 1922 году. Фото: ics.purdue.edu
Командовать парадом буду я
Вобщем, Генуэзская денежная ОС просуществовала недолго. Конечно уже в 1931 году Англия была обязана официально отменить конвертируемость фунта в золото, а Величайшая депрессуха принудила Америку пересмотреть золотое содержание собственной валюты с 20,65 до 35 баксов за унцию. USA, имевшие к тому времени положительный торговый баланс, начали интенсивную экспансию в Европу. Для защиты от нее Англия и остальные ведущие державы ввели запретительные таможенные тарифы и прямое ограничение импорта. Объемы интернациональной торговли и, соответственно, взаиморасчетов резко свалились. Обмен валюты на золото во всех странах был прекращен, и к 1937 году глобальная денежная ОС закончила существовать.
К огорчению, перед собственной гибелью она успела привести банковские круги USA к мысли о объективной возможности захвата полного лидерства в мировой мировой экономике буквально через обретение баксом статуса единственной запасной системы. И разорившая Европу 2-ая глобальная война пришлась тут как нельзя более кстати. Если бы Гитлера не было, его бы выдумали в Вашингтоне.
Так что когда 1 июля 1944 года спецпредставители 44 государств, включая СССР, собрались на Бреттон-Вудскую конференцию, чтоб решить вопросец денежного устройства послевоенного мира, USA предложили систему, сразу весьма похожую на ту, которая «хорошо трудилася раньше», и в то же определенное время подводившую мир к официальному признанию ведущей роли Америки. Кратко она смотрелась просто напросто и роскошно. Американский бакс агрессивно привязывается к золоту (вообще все те же 35 баксов за тройскую унцию, либо 0,88571 г за бакс). Вообще все другие валюты фиксируют курсы к баксу и смогут поменять их не более чем плюс-минус 0,75% от данной величины. За исключением бакса и фунта, ни одна глобальная валюта не имела права обмена на золото.
Практически бакс становился единственной мировой запасной валютой. Английский фунт сохранял некий привилегированный статус, но к тому времени больше 70% мирового золотого припаса находилось в USA (21 800 тонн), бакс употреблялся более чем в 60% интернациональных торговых расчетов, и Вашингтон в обмен на ратификацию бреттон-вудских критерий обещал большие кредиты на восстановление экономик государств после войны. Так, Русскому Союзу предлагали выделить 6 млрд баксов, что составляло гигантскую сумму, так как весь объем ленд-лиза оценивался в 11 млрд. Но Сталин правильно оценил последствия и от предложения благоразумно отрешился: Русский Альянс подписал Бреттон-Вудские согласия, но так их и не ратифицировал.
Правительства других европейских государств практически подписали кабалу и с ратификацией бреттон-вудских критерий могли эмитировать ровно столько собственных денежных средств, сколько их центробанки имели мировой запасной валюты — американских баксов. Это предоставляло USA широчайшие объективной возможности по контролю над всей мировой экономикой. Это же позволило им организовать Интернациональный денежный фонд, Глобальный банк и ГАТТ — Генеральное соглашение по тарифам и торговле, позже преобразившееся во Всемирную торговую компанию (ВТО).
Мир начал жить по Бреттон-Вудской системе (БВС).
Торговый зал на Уолл-стрит, USA, 1939 год. Фото: hudson.org
По мере того как наружняя задолженность Англии и USA год от года росла и скоро превзошла величину золотого припаса этих государств, а правительства забугорных стран вообще все больше убеждались в том, что, сохраняя существующую международную денежную систему, они вынужденно финансируют недостатки Англии и USA (политику коих они не могли держать под контролем и периодически не соглашались с ней), два вышеназванных условия начинали противоречить друг другу.
Бреттон-Вудская ОС была отлично задумана но могла отлично работать только лишь при условии стойкости основной запасной валюты. И это условие в конце концов не было соблюдено. В 60-е годы платежный баланс USA в основном сводился с отрицательным сальдо а это означало, что кол-во баксов, находящихся на руках у иноземцев, вмиг росло при истощении золотых резервов USA.
На протяжении 1960-х годов бакс равномерно терял личную способность обмена на золото, но ОС договорного кредитно-запасного эталона позволяла сохранять по последней мере видимость существования золотовалютного эталона. В итоге USA довольно длительно удавалось уклоняться от необходимости ликвидации недостатка платежного баланса с помощью видоизменения внутренней экономической политики либо курса бакса. В конце концов, но, когда американское правительство за место увеличения налоговых ставок стало наращивать валютную массу в воззвании, чтоб оплачивать расходы на войну во Вьетнаме, в USA произошел всплеск инфляции. По мере роста валютной массы процентные ставки падали, а цены внутреннего рынка быстро повышались, что вело к понижению конкурентоспособности американских продуктов за рубежом.
1-ый кризис разразился в октябре 1960, когда стоимость золота на личном рынке за небольшое определенное время возросла до 40 долл. за унцию при официальной стоимости 35 долл. за унцию. За этим кризисом пошли золотой, баксовый и стерлинговый кризисы. Такое улучшение событий могло бы скоро закончиться крахом всей мировой денежной системы, схожим краху 1931, но в реальности оно привело к невиданно тесноватому партнерству всех ведущих стран мира в денежной сфере и повысило готовность государств, обладавших сверхизбыточными резервами, продолжать финансировать операции по спасению денежной системы в период, пока шло обсуждение базовых реформ.
Невзирая на растущие доходы от забугорных инвестиций, положительное сальдо платежного баланса USA по статьям торговли продуктами и услугами (включая доходы от забугорных инвестиций), переводов и пенсий, достигавшее 7,5 млрд. долл. в 1964, сменилось недостатком в размере ок. 800 млн. долл. в 1971. За исключением того, объем экспорта капитала из USA вообще все эти годы размеренно держался на уровне 1% валового государственного товара; но, если в конце 1960-х годов высочайшие процентные ставки в стране содействовали притоку в USA ок. 24 млрд. долл. зарубежного капитала, то в начале 1970-х низкие ставки вызвали массовый сброс ценных бумаг и отток инвестиций за предел.
Французский демарш
При всем изяществе плана и больших перспективах для USA сама БВС содержала в себе принципные трудности, проявившие себя конечно еще во времена «золотого стандарта». Пока экономика USA составляла приблизительно третья часть от мировой, а если отнять соцстраны, то 60% от совокупной экономики Запада, толика баксов, эмитированных для кредитования забугорных денежных систем, была значительно меньше валютной массы, обращавшейся снутри самих USA. Платежный баланс являлся положительным, тем самым обеспечивая Америке вероятность продолжать богатеть. Но по мере восстановления европейской экономики толика USA начала понижаться, а американский капитал, пользуясь накладностью бакса, начал энергично утекать за предел для скупки дешевеньких зарубежных активов. За исключением того, прибыльность забугорных вложений в три раза превосходила прибыльность американского рынка, что конечно еще больше стимулировало отток капиталов из USA. Торговый баланс Америки равномерно стал отрицательным.
Не посодействовали и существовавшие в БВС жесткие ограничения на торговлю золотом, практически ограничивающие его приобретение даже центральными банками других стран, а всех личных инвесторов вообщем лишивших таковой объективной возможности. За исключением того, показавшиеся транснациональные компании использовали собственные забугорные капиталы для интенсивной биржевой игрушки, в том числе «против доллара». Обостряющийся дисбаланс меж теоретической моделью БВС и фактическим положением дел в мировой мировой экономике привел не только лишь к возникновению темного рынка золота, но и довел его стоимость там до более чем 60 баксов за тройскую унцию, то конечно есть в два раза выше официальной.
Понятно, что длительно такое несоответствие длиться не могло. Считается, что БВС сломал президент Франции генерал де Голль, собравший «корабль долларов» и предъявивший его USA для незамедлительного обмена на золото. Эта эпопея вправду имела пространство. На встрече с президентом Линдоном Джонсоном в 1965 году де Голль заявил, что Франция накопила 1,5 млрд картонных баксов, кои хочет поменять на желтоватый металл по официально установленному курсу в 35 баксов за унцию. По правилам, USA обязаны были передать французам более 1300 тонн золота. Беря во внимание, что к этому времени четкого размера золотого припаса USA не понимал никто, но прогуливались упрямые слухи о его сокращении до 9 тыс. тонн, а себестоимость всей массы написанных баксов очевидно превосходила эквивалент даже официального числа 21 тыс. тонн, Америка на таковой обмен согласиться не могла. Тем не мение Франции путем жесткого давления (так, страна вышла из военной организации НАТО) посчастливилось преодолеть сопротивление Вашингтона и за два года коллективно с Германией таким образом вывезти из USA более чем 3 тыс. тонн золота.
Способность USA сохранять обратимость бакса в золото становилась неосуществимой. К началу 70-х гг. случилось перераспределение золотых припасов в пользу Евро союза, а в международном обороте участвовало вообще все больше наличных и безналичных баксов USA. Доверие к баксу, как запасной валюте, дополнительно падало из-за огромного недостатка платежного баланса USA. Недостаток USA по статьям официальных расчетов достигнул необычных размеров – 10,7 млрд. долл. в 1970 и 30,5 млрд. долл. в 1971 при максимуме в 49,5 млрд. долл. (в годичном исчислении) в 3-ем квартале 1971.
Появились значимые трудности с интернациональной ликвидностью, так как добыча золота была невелика по сопоставлению с ростом объемов интернациональной торговли. Образовались свежие денежные центры (Западная Евро союз, Япония), и их национальные валюты начали равномерно так же использовать в качестве запасных. Это привело к утрате USA собственного безоговорочного доминирующего положения в финансовом мире.
В взаимосоответствии с правилами МВФ, образовавшийся излишек баксов на личном денежном рынке должен был поглощаться забугорными центральными банками, что требовалось для сохранения существовавших денежных паритетов. Но такие деяния порождали ожидания обесценения бакса относительно более сильных валют государств, накопивших баксовые потребности на большие суммы, в частности, Франции, Западной Германии и Самой Японии. Эти ожидания были подкреплены официальными заявлениями американского правительства о том, что оно осматривает изменение денежных курсов как меру, нужную для восстановления равновесия платежного баланса и конкурентоспособности американских продуктов на наружных всех рынках. 15 августа 1971 USA официально объявили о приостановке обмена баксов на золото. Сразу для укрепления собственных позиций на грядущих переговорах USA ввели временную 10-процентную прибавку к ввезенным пошлинам. Введение прибавки преследовало две цели: ограничить импорт путем его удорожания и предупредить правительства забугорных государств о том, что, если они не предпримут катигоричные шаги, содействующие росту экспорта из USA, объем их своего экспорта в USA станет резко ограничен.
На этом эпопея Бреттон-Вудской денежной системы и завершилась, так как после подобного конфуза USA под различными предлогами отрешались поменять зеленоватые бумажки на настоящее золото. 15 августа 1971 года последующий президент USA Ричард Никсон официально отменил золотое обеспечение бакса.
За 27 годов собственного существования БВС сделала главное — построила американский бакс на верхушку глобальных денег и крепко ассоциировала его с понятием самостоятельной цены. То конечно есть ценность данной бумажке присваивало только то, что на ней написано — «доллар», — а не кол-во золота, на которое его было бы конечно можно поменять. Отказ от золотого обеспечения снял с USA последние ограничения по валютной эмиссии. В настоящее время ФРС могла официально решать на собственном совещании, сколько миру нужно баксов, совсем не переживая за какое бы то ни было их обеспечение.
Смитсоновское соглашение.
После прозвучавших 15 августа заявлений те державы, имевшие положительные сальдо платежных балансов, кои конечно еще не перебежали к плавающим курсам собственных валют, очутились принужденными сделать это. Но руководящие кредитно-валютные учреждения этих государств попытались ограничить увеличение курсов их валют и таким образом сохранить конкурентоспособность собственных продуктов на интернациональных всех рынках. В то же определенное время правительства стремились избежать возврата к разрушительной протекционистской политике, которая возобладала в мире в 1931 после прекращения обмена фунтов стерлингов на золото и могла вновь стать доминирующей в настоящее время, когда закончился обмен на золото баксов. Угроза возврата к прошлому посчастливилось убрать с помощью соглашений, достигнутых 18 декабря 1971 на переговорах меж представителями государств «Группы десяти» в Смитсоновском институте (Вашингтон).
Во-первых, были согласованы условия многостороннего пересмотра денежных курсов, повлекшего за собою девальвацию бакса USA к золоту на 7,89% и одновременное увеличение курсов валют многих других государств. В итоге себестоимость ведущих валют мира относительно прежнего баксового паритета выросла на 7–19%. До начала 1972 многие остальные державы не меняли зафиксированные МВФ денежные паритеты; как следствие, себестоимость их валют относительно бакса также механически поднялась. Некие державы прибегли к корректировке паритета собственных валют, чтоб сохранить их прежний цикл к баксу, тогда как остальные повысили либо снизили курсы государственных валют к баксу. Во-вторых, «Группа десяти» договорилась временно установить пределы допустимых колебаний курсов на уровне 2,25% от нового денежного курса, что пока исключало свободное «плавание» валют. В конце концов, в-третьих, USA дали согласие отменить 10-процентную прибавку к ввезенным пошлинам.
В итоге принятых мер золотовалютный эталон трансформировался в бумажно-баксовый эталон, при котором вообще все державы, за исключением USA, взяли на себя рискованные обязательства поддерживать свежие денежные курсы, практически закрепленные Смитсоновским соглашением.
Ямайская ОС
Сторонники монетаризма выступали за рыночное регулирование против муниципального вмешательства, оживляли идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести распорядок плавающих денежных курсов (М. Фридман, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианцы сделали поворот к отвергнутой ранее идее Дж. М. Кейнса о разработке международной валюты (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей. Ф. Перу, Ж. Денизе). USA взяли цикл на окончательную демонетизацию золота и создание интернационального ликвидного средства в целях помощи позиций бакса. Западная Евро союз, в особенности Франция, стремилась ограничить гегемонию бакса и расширить кредиты МВФ.
Поиски выхода из денежного кризиса велись длительно сначала в академических, а потом в правящих кругах и бессчетных комитетах. МВФ подготовил в 1972-1974 гг. спецпроект реформы мировой денежной системы.
Ее приспособление было официально обсуждено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г соглашением государств — членов МВФ. В базу Ямайской системы положен принцип полного отказа от золотого эталона. Предпосылки кризиса описаны статье Бреттон-Вудская денежная ОС. Совсем правила и принципы регулирования были сформированы к 1978 году, когда большинством голосов было ратифицировано изменение в уставе МВФ. Таким образом и была сделана сейчас действующая глобальная денежная ОС.
По плану Ямайская денежная ОС должна была стать более гибкой, чем Бреттон-Вудская, и резвее адаптироваться к непостоянности платежных балансов и курсов государственных валют. Но, невзирая на утверждение плавающих денежных курсов, бакс формально лишенный статуса головного платежного средства практически остался в данной роли, что обосновано более массивным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом USA по сопоставлению с остальными странами.
За исключением того, приобретенная слабость бакса, соответствующая для 70-х годов, сменилась резким увеличением его курса практически на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г. под воздействием ряда причин.
Введение плавающих за место фиксированных денежных курсов в большинстве государств (с марта 1973 г.) не обеспечило их стабильности, невзирая на большие издержки на денежную интервенцию. Данный распорядок очутился неспособным обеспечить резвое выравнивание платежных балансов и темпов инфляции в разных странах, покончить с неожиданными перемещениями капитала, спекуляцией на курсах и т.д.
Ряд государств продолжили привязывать национальные валюты к иным валютам: баксу, фунту и т.д., некие привязали собственные курсы к «корзинам валют», либо СДР.
Одним из главных принципов Ямайской мировой денежной системы была юридически завершенная демонетаризация золота. Были отменены золотые паритеты, прекращен размен баксов на золото.
Ямайское соглашение совсем упразднило золотые паритеты государственных валют, равно как и единицы СДР. Потому оно рассматривалось на Западе как официальная демонетизация золота, лишение его всяких валютных функций в сфере интернационального оборота. Было положено начало фактического вытеснению «желтоватого металла» из интернациональных денежных отношений.
Формально Ямайская ОС существует по сей денек, но практически мы можем созидать начало ее конца. Просто потому что она включает конечно еще больше системных противоречий, чем было в Бреттон-Вудской, но в ней конечно уже нет золота, которое конечно можно хотя бы пощупать и посчитать.
[источники]
