ЦБ анонсировал дальнейшее повышение ключевой ставки (и ставок по кредитам)

Запустив самый резкий с 2014 года цикл увеличения ключевой ставки, ЦБ РФ не видит причин останавливаться.

Регулятор допускает еще более существенное ужесточение денежно-кредитных критерий, если экономика не отреагирует на уже состоявшиеся решения по монетарной политике, говорится в октябрьском докладе Банка РФ о ДКП.

С исторического минимума с 4,25% годовых в начале года ключевая ставка центробанка взмыла к отметке 7,5% по итогам заседания две недели назад. Но затормозить инфляцию, крепко вошедшую в топ беспокойств россиян, пока не удалось.

По данным на 25 октября темпы роста индекса потребительских цен достигнули 8% и вдвое превысили цель ЦБ. Продовольственная инфляция стала двузначной впервые с декабря 2015 года.

«На среднесрочном горизонте значимо преобладают проинфляционные опасности», — констатирует ЦБ в докладе, подчеркивая, что вероятность реализации дезинфляционных рисков, наоборот, оценивается как умеренная.

«В сложившихся критериях наиболее существенным проинфляционным риском является риск формирования вторичных эффектов инфляционных ожиданий. Реакция экономики на решения по денежно-кредитной политике может стать мение гибкой, и для возвращения инфляции повышение общего уровня цен на товары и услуги к цели может потребоваться более существенное ужесточение денежно-кредитных условий», — пишет регулятор.

Ожидания, что свежайший урожай позволить сбить температуру на продуктовых полках магазинов не оправдываются. Наоборот: неблагоприятные погодные условия сдвинули сев и уборку, снизили объем урожая грунтовых овощей, а также нарастили затраты на производство в теплицах.

В результате в третьем квартале производство сельхозпродукции в России упало на 5,6% год к году. Эффект от этих заморочек может отражаться на ценах вплоть до первого полугодия следующего года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима), предупреждает ЦБ.

Одновременно сохраняются проинфляционные опасности со стороны ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков и затруднений в цепочках поставок, пишет регулятор.

Отчёт ЦБ по денежно-кредитной политики подтвердил его ястребиный посыл: при отсутствии стремительных и заметных улучшений в инфляционной динамике в декабре ключевая ставка может быть повышена сразу на 100 базисных пунктов, до 8,5% годичных, отмечает директор по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

Рынок долга, переживающий распродажи и уже упавший ниже «дна» пандемии, с нетерпением будет ожидать данных по инфляции, продолжает он.

Во вторник индекc RGBI, отслеживающий котировки облигаций федерального займа, просел еще на 0,14%, до 135,99 пункта — самого низкого значения с апреля 2019 года.

«Если представить, что инфляция продолжит разгоняться, а ЦБ будет и дальше поднимать ставку местоположение командующего войсками, его штаб, в более широком смысле — верховное военное управление, в том числе: Ставка Верховного Главнокомандующего — орган высшего полевого управления войсками и местопребывание верховного главнокомандующего Российской империи во время Первой мировой войны, цены на ОФЗ обречены на дальнейшие полеты в южном направлении», — предостерегает Евгений Коган, президент ИГ «Московские партнеры».