США сделали решительный шаг для экономической изоляции РФ

Правительству, разрабатывающему программку ускорения экономического роста, впору задуматься о наборе антикризисных мер. Умопомрачительно, но до сих пор фактически нет никаких суровых комментариев про санкции и их последствия для русской экономики и денежных рынков (совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельных товаров и услуг). Ни со стороны официальных лиц, ни со стороны бизнеса

Если использовать военную лексику, то своими новыми санкциями США ведут по избранным целям в РФ пламень 3-х разновидностей: предупредительный, заградительный и на поражение, отписывают специалисты «Германской волны».

принципная новизна свежайшего пакета штрафных мер состоит в том, что на сей раз Вашингтон в первый раз решил ударять на поражение по личным компаниям. Непосредственно: санкции против миллиардера Олега Дерипаски и подконтрольных ему компаний так пространны, что неизбежно встает вопросец о перспективах выживания его бизнес-империи. Очень суровые утраты «в живой силе и технике» может понести и Renova Group Виктора Вексельберга, судьбу швейцарских активов коей в новенькой обстановке тяжело предсказать.

Пламень прямой наводкой Олег Дерипаска вызвал на себя тем, что в Вашингтоне, видимо, сочли: конкретно он благодаря своим долголетним связям с Полом Манафортом, в свое определенное время занимавшим пост главы предвыборного штаба Дональда Трампа, сыграл в особенности серьезную роль в русском вмешательстве в президентские выборы в США (что послужило конкретным поводом для принятия нового санкционного пакета). Прямо об этом в официальном разъяснении не сообщается, но конечно есть намек на историю с Сергеем Приходько: «Действовал по поручению высокопоставленного бюрократа правительства РФ».

В итоге Дерипаска попал под санкции не только лишь как физическое лицо, но и как собственник или совладелец целых 8 из 15 включенных в темный перечень компаний. Это промышленные группы «Базовый элемент» и En+ Group, «Русал»,»Российские автомашины», «Группа ГАЗ», «Евросибэнерго», агрохолдинг «Кубань», B-Finance. Таким образом, под прицельным огнем новейших мер в РФ практически оказываются 10-ки больших, часто градообразующих компаний, работающих в главных отраслях экономики РФ: цветная металлургия и алюминиевая индустрия, машиностроение и автомобилестроение, электроэнергетика, сельское хозяйство, строительство, страхование.

Самый резвый конкретный удар санкции нанесли по промоакциям и облигациям компаний Олега Дерипаски. Только лишь за три часа торгов в пятницу, 6 апреля, холдинг En+ Group растерял на биржевых площадках в Лондоне, Москве и Гонконге пятую часть собственной рыночной цене. Никто не желал брать в пятницу и облигации организации. Давление на котировки наверное продолжится, просто потому что санкции обязывают всех людей и резидентов США, где зарегистрированы наикрупнейшие вкладывательные фонды, расстаться с бумагами попавших в темный перечень компаний в месячный срок.

Но не только лишь люди США будут обязаны реализовать собственные толики в активах Дерипаски или закончить вести с ним бизнес. На таковой шаг полностью смогут пойти любые зарубежные акционеры и партнеры организации, к примеру сырьевой трейдер Glencore (его толика составляет 8,75 процента в «Русале»). В неприятном случае Glencore, коий хоть и не находится под американской юрисдикцией, но имеет широкие интересы в Соединенных Штатах, рискует попасть под так именуемые вторичные санкции в США. Как и германский концерн Volkswagen, не только лишь выпускающий легковые автомашины на заводе «ГАЗ» в Нижнем Новгороде, но и планировавший до сих пор кооперативный выпуск грузовиков и даже покупку толики в данной русской организации.

Допустимо, еще большая неувязка заключается в том, что расчеты в баксах США смогут стать сейчас для бизнес-империи Дерипаски неувязкой. Фактически они ведутся буквально через западные банки, кои смогут закончить всякие операции под опасностью взыскания со стороны властей США.

Наряду с Олегом Дерипаской под пламень на поражение попал и Виктор Вексельберг. Об этом свидетельствует включение в новейший санкционный перечень как его самого, так и его основного бизнеса — холдинга Renova Group. Правда, в аналогичной обстановке очутился и Игорь Ротенберг со своими компаниями «Газпром бурение» и NPV Engineering. Разница в том, что обе эти фирмы нацелены на внутрироссийский рынок, тогда как Renova Group — не только лишь большой акционер все того же «Русала», но и деятельный геймер на интернациональной арене с ярко выраженными интересами конкретно в США.

Так, посреди забугорных активов холдинга выделяются две швейцарские фирмы: изготовитель насосов для нефте-газовой отрасли и промышленного оборудования Sulzer и компания Oerlikon с широким ассортиментом сверхтехнологичной спецпродукции. Абсолютно каждая имеет годичный оборот приблизительно в 3 млрд швейцарских франков.

Очень пессимистический прогноз в связи с новыми американскими санкциями, введенными в отношении РФ, сделал в ФБ денежный специалист Кирилл Тремасов:

Просто напросто умопомрачительно, но до сих пор фактически нет никаких суровых комментариев про санкции и их последствия для русской экономики (хозяйственная деятельность общества, а также совокупность отношений, складывающихся в системе производства, распределения, обмена и потребления) и денежных рынков. Ни со стороны официальных лиц, ни со стороны специалистов, ни со стороны СМИ. А в тележке вообщем пустота. Более подробный и содержательный экспресс-обзор конечно есть у Интерфакса. Лицезрел ещё увлекательную статью Владимира Милова. Там главный тезис — что снова не так агрессивно, как могло бы быть. Вот тут я с Владимиром не согласен. У меня создаётся непередоваемое впечатление, что с 2014 года мы так уже уверились в безболезненности мер для нашей экономики, поточнее, в их ограниченном воздействии, что серьезно последние действия мало кто принимает. Это совсем зря. Событие, произошедшее в пятницу, открывает новейший шаг в отношениях с западными странами. Мы очутились в новенькой действительности. США сделали решительный шаг в сторону (Сторона — на Руси название местности, края, региона, государства (пример: Во Французской стороне … .), от этого — страна) экономической изоляции РФ. Всё это очень-очень серьёзно!

САМОЕ Принципиальное. По одной из крупнейших русских компаний-экспортёров, Русалу, нанесён беспрецедентно жёсткий удар, в определённой степени разрушающий его себестоимость. Сейчас под таковой опасностью находятся фактически все общественные (и не только лишь) русские организации. Эти действия безизбежно приведут к пересмотру кредитных рисков по всему корпоративному сектору; закрытию и сокращению лимитов на Россию, при этом многие, в том числе и локальные инвесторы, просто напросто откажутся от инвестиций в еврооблигации русских эмитентов. Правительству, разрабатывающему программку ускорения экономического роста, впору задуматься о наборе антикризисных мер.

Главные ТЕЗИСЫ

• Русал. Организации практически перекрыт кислород. Мало того, что она растеряет американский рынок ($1.44 млрд. или 14.4% всей выручки в 2017 г.), но ещё, фактически наверное, столкнётся с неувязками и на других всех рынках. Естественно, будут найдены и схемы, и контрагенты, но неминуемым видится общее сокращение объёмов продаж и рост издержек, связанных с реализацией. Допустимо, по новеньким договорам станет ниже госпремия (производители алюминия продают метал с госпремией к ценам на LME)

• Общий размер долга (обязательство, обязанность, общественно обусловленная и внутренне осознанная субъектом необходимость, а также денежные средства или другие активы, которые кредитор передаёт заёмщику (дебитору) с) Русала на конец 2017 г. составлял $8.5 млрд., незапятнанный долг — $7.6 млрд. EBITDA организации в прошедшем году была $2.1 млрд. Ситуация с долгом не такая острая, как была у Роснефти в 2014 году. Главные выплаты приходятся на 2021-24гг. Финансировать поновой данный долг в западных банках, естественно, уже не получится. Но конечно есть наши госбанки, которым на теоретическом уровне может посодействовать ЦБ, возвратив схему денежного РЕПО (он гласил, что в кризисных ситуациях такая функция сохраняется). Для 1-го Русала вряд ли, но если за ним последуют остальные организации, то таковой сценарий становится полностью вероятным.

• Главная часть долга – кредиты в баксах США и номинированные в баксах евробонды. Пока неясно, что станет с расчётами в баксах. На теоретическом уровне, Русал не сумеет производить такие расчёты. Как станет на практике, сказать трудно. Неясность в этом вопросе делает вероятной ситуацию технического дефолта по евробондам, когда Русал просто напросто не сумеет заплатить по ним купон.

• Санкции (Санкция — элемент правовой нормы, предусматривающий неблагоприятные последствия для лица, нарушившего содержащееся в такой норме правило.Санкция — мера воздействия, применяемая к правонарушителю и) в отношении Русала совершенно точно демонстрируют, что в таковой обстановке смогут оказаться фактически все общественные (и не только лишь) русские организации.

• Это наверное приведёт к переоценке кредитных рисков и сокращению лимитов на Россию со стороны интернациональных инвесторов. Более того, от инвестиций в евробонды русских эмитентов смогут отрешиться и локальные инвесторы.

• Это отразится и на суверенной кривой – рост доходности и расширение спрэдов фактически безизбежно.

• Любопытно, как отреагируют рейтинговые агентства. Думаю, что рейтинги отдельных эмитентов, связанных с фигурантами «кремлёвского перечня», смогут быть поставлены на пересмотр. По Русалу наверное станет downgrade. Суверенный показатель на данный момент вряд ли станет жертвой. Но про его увеличение в обозримом будущем конечно можно запамятовать.

• Единственный из самых широких рисков на данный момент – ответные квоты русских властей. Вот тут официальный пресс-релиз МИД РФ. Его тон, по-моему, гласит о многом… Я сомневаюсь, что встреча Трампа и Путина, с коей многие связывают надежды, состоится.

• Единственный из самых разрушительных сценариев для нашей экономики – ответные санкции в отношении американских компаний (Компания (фр. compagnie) — название формирования, в России ей соответствует рота (пример, Лейб-компания)) и их дочек в РФ. Невзирая на разрушительность такового шага для нашей экономики, я бы не исключал данный сценарий.

• В отношении (Родство — отношения основанные на происхождении от общего предка или возникшие в результате заключения брака) экономики… представителям экономического блока конечно можно пособолезновать. Только лишь они приготовились ускорять экономику до 3.5-4% (задачка из послания президента), а тут впору снова прорабатывать программку антикризисных мер. Хотя, может это им и на руку. Задачка, поставленная президентом, вначале была нереалистична в рамках имеющейся парадигмы социально-экономического совершенствования державы.

Сейчас же её невыполнение конечно можно станет списать на форс-мажорные происшествия. Моё мировоззрение о последствиях? Я вижу аналогии с 2014 годом. И думаю, что последствия для русских денежных рынков смогут оказаться схожими.

Быстрее вообще всего, не настолько крупномасштабными, как тогда, но в том же направлении. Более явное последствие, затрагивающее всех людей РФ, это, естественно, падение курса рубля. Оно может поддержать российскую экономику, но, думаю, станет возмещено ухудшением сырьевой конъюнктуры