Аналитики порекомендовали продавать рубль перед возможными санкциями

Риск нoвыx антироссийских мер может привести к временному ослаблению рубля, предупреждает Danske Bank. Дополнительное давление на него может оказать увеличение ставки ФРС, которое повлечет за собою укрепление бакса

В преддверии публикации отчета Минфина USA о новейших антироссийских санкциях появляется «риск временного ослабления рубля», пишет в собственном экспресс-обзоре Danske Bank. «С нашей точки зрения, вероятные санкции будут объявлены к концу января 2018 года», — отписывают его авторы.

Временный негатив

Одним из вероятных ограничений со стороны USA может стать запрет на инвестиции в русский госдолг. «Если эта квота станет введена, она окажет негативное воздействие на рубль, хотя и временное. Принципиально держать в голове, что толика нерезидентов во внутреннем долге РФ находится на историческом максимуме и превосходит 32%», — сообщается в экспресс-обзоре. Но если санкции не коснутся госдолга, опасности для рубля в короткосрочной перспективе существенно снизятся, отмечают специалисты.

В начале декабря 2017 года Danske Bank предсказывал укрепление рубля к баксу в 2018 году: специалисты допустили укрепление курса до 52,5 руб. за бакс. В настоящее время же специалисты отписывают, что из-за опасности новейших мер рубль лучше продавать.

Час икс

Минфин USA 29 января должен представить отчет, содержащий, в частности, сведения о связях представителей большого бизнеса с Кремлем. После этого американские власти смогут ввести индивидуальные санкции против фигурантов отчета. Сразу с этим Минфин USA подготовит отчет о объективной возможности расширения мер на русский госдолг, в котором оценит «потенциальный эффект» от этого запрета для русской экономики и западных инвесторов. С конца января USA также смогут ввести свежие ограничения в отношении русских оборонных и разведывательных компаний.

Вряд ли санкции будут так крупномасштабными, что окажут приметное воздействие на рубль, гласит управляющий операций на денежном и валютном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук, стрессовости на всех рынках нет. Индивидуальные санкции не окажут приметного воздействия на российскую валюту, более того, они смогут привести к возвращению капиталов в Россию и стать положительным моментом для рубля, считает он. Рубль смогут ослабить ограничения на инвестиции в госдолг, но их введение маловероятно, добавляет Романчук. «Это был бы быстрее удар по своим, в первую очередь денежные средства утратили бы зарубежные инвесторы», — разъясняет эксперт.

Расти не дадут

В пятницу, 19 января, по состоянию на 19:00 бакс стоил около 56,7 руб. (в начале декабря 2017-го — около 59 руб.). Цикл снизился благодаря росту цены нефти (средняя себестоимость Urals в период с 15 декабря 2017 года по 14 января 2018-го составила $66,5 за баррель, по данным Минфина, в период с 15 ноября по 14 декабря 2017-го — $62,5 за баррель) и закупкам валюты Минфином, коий по экономному правилу направляет на эти цели сверхдоходы от реализации нефти. К примеру, в январе на покупку валюты планируется издержать максимальные 257,1 млрд руб. (повышению закупок также содействует изменение формулы бюд​жетного правила с 2018 года). «Цены на нефть у нас подросли, и цикл у нас чуть-чуть укрепился, мы начали производить покупки валюты в рамках экономного правила, и мы не дадим резко укрепиться курсу», — гласил 17 января министр денег Антон Силуанов.

Запрет на инвестиции в ОФЗ и наружный долг — главный «черный лебедь» для РФ (труднопрогнозируемое событие, имеющее значимые последствия), считает Bank of America Merrill Lynch. Центробанк, но, ранее провел стресс-испытания и сообщил, что введение новейших мер не окажет важного воздействия на рубль и банковский сектор.

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, средний цикл бакса в первом полугодии 2017 года составит 57,5 руб. Потом, как считают специалисты, он может окрепнуть — до 56,8 руб. Рынок может плохо отреагировать на свежие санкции, но рубль вообще все равно остается размеренной валютой, отмечает главный ведущий экономист «Ренессанс Капитала» по РФ Олег Кузьмин. Вобщем, рубль и не должен быть крепче, чем он конечно есть на данный момент, добавляет эксперт: бакс, по расчетам Кузьмина, должен стоит 56 руб. при цены нефти $80 за баррель.

Дополнительное давление на рубль может оказать повышение ставки ФРС. Danske Bank ждет, что ФРС подымет ее конечно уже в марте, что сыграет против валют развивающихся рынков, в том числе рубля. Но в среднесрочной перспективе русская валюта укрепится: по прогнозу Danske Bank, бакс станет стоить в среднем 56,3 руб. в перспективе 3-х месяцев, в течение полугода — 55,9 руб., в течение года — 53,5 руб.