100 рублей за доллар становится реальностью

6 марта рубль пережил еще одну «черную пятницу». Курс доллара взлетел за отметку 68 рублей, а евро ушел выше 77 рублей, следует из данных Столичной биржи.

Активное снижение рубля началось после новости о разногласиях РФ и ОПЕК по вопросу сокращения добычи нефти. 5 марта державы ОПЕК согласились сократить добычу еще на 1 млн. баррелей в сутки во втором квартале 2020 года, если державы вне ОПЕК, входящие в сделку, снизят добычу на дополнительные 0,5 млн б/с. Но Россия еще до начала официальных переговоров в Вене отклонила это предложение. Против дополнительных сокращений выступил и Казахстан.

На фоне ожидания решения ОПЕК+, в пятницу днем, мировые цены на нефть обвалились на 5%. Нефть марки Brent стала дешевле $ 48 за баррель, а позже, после провала переговоров ОПЕК, и вовсе ушла ниже $ 46.

Ранее говорилось, что из-за падения цен на нефть зазор между рыночными котировками и ценой отсечения по госбюджетному правилу ($ 42,4 за баррель марки Urals в 2020 году) сократился до малого значения за время действия этого правила в России. Нынешнее падение нефти уменьшило данный зазор еще сильнее.

Проблема здесь в следующем: российские власти не могут идти против течения — задерживать рубль при падающей нефти. Иначе им придется опережающими темпами растрачивать на поддержание курса золотовалютные резервы. По мнению аналитиков, финансовые власти РФ будут плавненько ослаблять рубль до 70 руб./$. Но если падение нефти станет трендом, они не будут удерживать рубль любой ценой. И тогда мы увидим совершенно другую картину мира.

По оценкам, в отсутствие экономного правила годовое снижение цены на нефть на $ 10 за баррель дает ослабление курса на 5 руб. за бакс. Но это — в теории. На практике, цена отсечения всегда была выше официальной.

Толк отсечения — деньги от продажи нефти сверх определенной планки идут в Фонд государственного благосостояния. Но в реальности было не совсем так. Если проанализировать цифры за прошлые годы, настоящий профицит бюджета всегда был больше, чем сумма, которая в итоге попадала в ФНБ.

Денежные средства «усыхали», потому что правительство из них формировало еще собственный резервный фонд, а также имело вероятность временно распоряжаться деньгами, которые скапливались на счетах казначейства — они не сходу перечислялись в ФНБ, а только в конце года.

Сейчас этих заначек нет, и кабмин де-факто признал, что будет использовать средства ФНБ для финансирования соц обещаний президента Владимира Путина.

На деле, уже сейчас цена балансировки бюджета приближается к $ 48 за баррель. Потому теперь, когда нефть упала ниже этой отметки, русский бюджет должен чувствовать себя весьма напряженно.

Конечно, пока Кремль проводит конституционную реформу, власть (это возможность навязать свою волю другим людям, даже вопреки их сопротивлению) заинтересована в денежной стабильности. Это необходимо, чтобы провести всенародное голосование в спокойной обстановке. Так что в близкие недели власти будет минимизировать и колебания курса рубля, и удары по социально-незащищенным слоям.

Но чуть транзит власти завершится, руки у Кремля окажутся развязанными. И тогда, не исключено, власть объявит форс-мажор по всем соц обязательствам, а не только по пенсионным. И граждане, возможно, вновь испытают на собственной шкуре, что такое шоковая терапия.

— ОПЕК (вид семейного устройства малолетних (несовершеннолетние до 14 лет), оставшихся без попечения родителей, а также форма защиты прав и интересов гражданина, признанного судом недееспособным вследствие) не настолько влиятельная организация, как принято мыслить, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Да, картель был весьма влиятельным три десятилетия назад. Но как только рынок «бумажной» нефти оторвался от реального, ОПКЕ утратил значительную долю воздействия: объем реальной нефти меньше «бумажной». К тому же, если ранее в мире потребление энергии на душу населения росло, то к 2008 году данный рост прекратился. На деле, совершился переход к эпохе энергосбережения.

На картонном рынке нефти ОПЕК отведена роль спекулятивного элемента — и только лишь. Сначала спекулянты разгоняют ожидания, потом они же прокалывают этот временный пузырек. В реальности, ОПЕК — лишь прикрытие для глобальной спекулятивной игры, и не от картеля зависит, сколько будет стоить нефть.

«СП»: — Российская Федерация правильно делает, что отказывается дополнительно сокращать добычу?

— Россия заняла совсем естественную позицию. Она и раньше, замечу, добычу не особенно сокращала — только лишь участвовала в подписании соглашений. Но сейчас пришла пора сокращать настоящую добычу, а России делать это глупо. Если сократить поставки, мы просто напросто потеряем долю рынка.

«СП»: — Падающая нефть — показатель того, что глобальная экономика сползает к кризису?

— Здесь есть более важный индикатор, чем нефть, момент. 3 февраля Федеральная резервная система США собралась на экстренное совещание, и неожиданно решила снизить ключевую ставку — на 0,5 процентного пункта, до топ-уровня 1−1,25%. В своем заявлении регулятор отметил, что, хотя макропараметры американской экономики остаются сильными, распространение коронавируса представляет собою растущий риск для экономической активности.

Однако, что характерно, рынки на такое снижение ставки никак не прореагировали. Все, что падало, продолжило падать — в том числен нефть.

Такое отсутствие реакции стало собственного рода индикатором: игроки поняли, что ситуация очень серьезная. Сейчас у ФРС осталось очень узкое поле для маневра. Все понимают, что это — предел. Далее может наступить апокалипсис, поскольку все ресурсы для влияния на рынок выработаны.

Потому начался обвал, и отсутствие реакции показывает, что рынки (совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельными товарами и услугами) на пороге еще наибольшего обвала. Замечу, в последний раз подобные снижения ставки ФРС наблюдались в конце 2007 года — начале 2008 года, после чего разразился наисильнейший финансовый кризис. Сейчас, получается, эта ситуация повторяется.

«СП»: — Как быстрым будет обвал, каким в итоге окажется состояние мировой экономики?

— Мне представляется, ожидать провала недолго. Думаю, уже в ближайшие месяцы может произойти довольно серьезная просадка по всем рынкам. Индексы пока находятся на достаточно больших уровнях, тем не менее, их снижение создает ощущение падения. Что же, спрашивается, будет, когда эти индексы вправду упадут — на 20−30%? Скорее всего, все в этом случае покатится вниз.

Мало того, прямого отскока в данной ситуации не просматривается. Слишком много стран находится в плохой обстановке — тот же коронавирус в Китае, на мой взгляд, покрывает глобальное перепроизводство. Предприятия в таковой ситуации работают на склад, а спроса их продукция не имеет.

Если под предлогом борьбы с коронавирусом, это про-во прекратится, оно, возможно, длительное время не сможет вернуться к прежнему топ-уровню — не сможет адаптироваться к новым условиям. В такой ситуации темпы роста Китая могут свалиться просто драматически.

Соответственно, в новой ситуации будут совершенно остальные темпы роста — соответствующие новой реальности — и новый уровень цен на сырьевых торговых рынках. И особенно на развивающихся рынках, которые всегда являются главными жертвами схожих волнений.

«СП»: — Что будет в такой ситуации с рублем?

— Что касается рубля, согласно госбюджетному правилу, финансовые власти должны выходить на рынок, когда стоимость нефти Urals опустится ниже $ 42,4 за баррель. В этом случае они формально должны начать продавать валюту, которую накопили. Но до тех пор валюту они будут скупать — они и на данный момент так поступают, хотя объемы скупки небольшие. Думаю, власти приостановят скупку валюты в ближайшее время, если с рублем будет твориться что-то совершенно неладное.

Если же цена нефти просядет еще сильнее, Кремлю придется какое-то время — месяц-другой — растрачивать резервы. Властям просто не могут поступить иначе: необходимо показать, что экономное правило работает, иначе это вызовет шквал критики. В этот период цикл рубля (название современных валют России (российский рубль), Белоруссии (белорусский рубль), а также непризнанного государства Приднестровская Молдавская Республика (приднестровский рубль)), думаю, будет поддерживаться на уровне 70−75 руб./$.

А дальше, если они увидят, что стоимость на нефть (природная маслянистая горючая жидкость со специфическим запахом, состоящая в основном из сложной смеси углеводородов различной молекулярной массы и некоторых других химических соединений) падает до $ 30 за баррель, и не отскакивает выше $ 40 — власти будут ослаблять рубль. И тогда вероятен курс 80−85 руб./$, и даже до 100 руб./$.