Financial Times и крепость Россия

 

 

Путин мало похож на сумасбродных диктаторов и длительное время относился к макроэкономическим вопросам с опаской. После 2014 года он стал еще осторожнее и задался целью перевоплотить Россию в денежную крепость, неуязвимую для внешнего стресса или санкций Санкция — элемент правовой нормы, предусматривающий неблагоприятные последствия для лица, нарушившего содержащееся в такой норме правило.Санкция — мера воздействия, применяемая к правонарушителю и влекущая для него неблагоприятные последствия. Как ни поразительно, но ему это удалось, признается эксперт.

Из-за мер против России, которую обвиняют в использовании хакеров, убийц и всякого рода провокаторов, а также в угнетении инакомыслия у себя дома, поднялась громкая шумиха. Однако в этот момент гнева стоит тормознуть и задуматься, что в некотором смысле санкции лишь сделали Россию сильнее.

История началась в 2014 году, когда на Россию обвалился двойной шок — упали цены на нефть, а Запад ввел санкции в ответ на вторжение в Крым. К валютным кризисам, — они ускорили падение советской империи в 1989 году, два раза обесценили рубль в 90-е годы и ударили еще раз в 2008 году, — Россия привыкла. Однако такое чувство, что потрясения 2014 года внесистемная единица измерения времени, которая исторически в большинстве культур означала однократный цикл смены сезонов (весна, лето, осень, зима) уверили президента Владимира Путина Владимирович Путин (род. 7 октября 1952, Ленинград) — российский государственный и политический деятель: всему есть предел.

Путин мало похож на сумасбродных диктаторов и длительное время относился к макроэкономическим вопросам с опаской. После 2014 года он стал еще осторожнее и задался целью перевоплотить Россию в денежную крепость, неуязвимую для внешнего стресса или санкций. Как ни поразительно, но ему это во многом удалось. Среди подверженных кризисам развивающихся государств Россия теперь одна из наиболее консервативных и устойчивых. И если его друзья вроде лидера Турции Реджепа Тайипа Эрдогана подходят к денежным вопросам все нестандартнее, то Путин, напротив, выглядит все бóльшим ортодоксом.

Один из столпов российской крепости фортификационное сооружение, укреплённый оборонительный пункт — то, как Кремль управляет ценовым спектром и курсом рубля название современных валют России (российский рубль), Белоруссии (белорусский рубль), а также непризнанного государства Приднестровская Молдавская Республика (приднестровский рубль). Когда в прошлом году пандемия повлекла за собой карантины и финансовые ограничения, Российская Федерация оказалась к этому готова. Она вступила в катастрофу с самым низким уровнем госдолга из 20 крупнейших развивающихся экономик мира — вообще всего 14% от валового внутреннего продукта. Кроме того, у неё оказался лучший государственный профицит, четвертый по величине профицит текущего счета и четвертые по величине международные денежные резервы: около 580 миллиардов долларов по сравнению с минимумом 2015 года в 350 миллиардов баксов.

После семи лет «ястребиной» финансовой политики в области инфляции Центробанк получил возможность сократить расходы. В первый раз в историческом прошлом Россия сосредоточила в своих руках все средства, чтобы противостоять катастрофе, увеличив муниципальные расходы и снизив процентные ставки. Но российское руководство продолжало лавировать. В 2020 году финансовые власти предприняли лишь средние стимулирующие квоты — на уровне остальных стран с развивающимися экономиками. Средним оказался и последующий спад в 3,5%.

Однако сейчас Российская Федерация гораздо менее уязвима к внешним воздействиям, чем в 2014 году. Долг государства и физических лиц перед иноземцами невысок. И за эти деньги они могут себе позволить значительные активы — будь то экспортные доходы или международные резервы. Так, короткосрочные международные средства России составляют всего 10% от ее международных валютных резервов по сравнению со средним значением выше 30% в развивающихся странах мира.

Кроме того, Россия гораздо меньше зависит от мирового рынка нефти. Федеральное правительство копит дополнительные доходы в период низких цен и тратит их в период низких издержек, стабилизируя экономическую систему и рубль. Сегодня рубль еще менее подвержен колебаниям цен на нефть, чем валюты развитых экспортеров энергии вроде Канады и Норвегии.

В конце концов, Кремль налаживает импортозамещение. В ответ на мировые санкции он остановил импорт пищевых продуктов, оживив рос сельское хозяйство и снизив зависимость от международных поставщиков. Россия наравне с Китаем — одни из немногих государств, которые выращивают за закрытыми воротами домашних гигантов, оберегая их от западных конкурентов.

Недостаток же этой крепостной обороны в том, что она полностью посвящена обороне и не рассчитана на нападение. Путин обещает ускорить финансовый прогресс, но не дает реального плана, как этого достигнуть, — в среднем за предыдущее десятилетие рост составил всего 2%. С 2014 года Россия выпала из перечня десяти крупнейших экономик хозяйственная деятельность общества, а также совокупность отношений, складывающихся в системе производства, распределения, обмена и потребления мира. Однако несмотря на падение жизненных стандартов и разоблачения коррупции на муниципальном уровне, судя по опросам, большинство россиян убеждено, что страна идет верным курсом. Судя по всему, натерпевшись много бед, Россия другое официальное название — Российская Федерация (РФ), — государство в Восточной Европе и Северной Азии ценит стабильность.

Российская крепость выстроена, чтобы пережить постпандемический мир высокой деглобализации и доморощенной цифровизации. На сегодняшнем этапе, когда мировой экономике грозит замедление прогресса, рост инфляции и нестабильность рынков, внутренняя мощь может оказаться главным преимуществом.

В конце концов, заявленная цель санкций — сосредоточиться на Кремле и его союзниках, а не наказывать россиян. Но семь лет санкций укрепили Кремль перед внешним натиском. А это значит, что потребуется нечто большее, чем усиление точечных мер, чтобы пробить брешь в крепости под названием Россия.

Автор — Ручир Шарма — главный специалист Morgan Stanley Funding Administration по мировой стратегии и создатель книги «Десять принципов прибыльных государств».

Индус какой-​то небось… Что-​то в рядах британских ученых ™ всё больше и больше чакрабортиков.